X5 Group объявляет о росте чистой выручки на 18,3% в 2022 году.

Сегодня вышел операционный отчет X5 Group. В четвертом квартале компания нарастила общую выручку на 16,3%, при этом сопоставимые продажи (т.е. без учета экспансии) выросли на 7,9%. Более того, компания демонстрирует уверенный рост трафика, в четвертом квартале 2022 года он составил 4,3%. Торговая площадь выросла на 8,3% за весь 2022 год.

Безусловно, это очень сильные результаты. Однако при этом нужно понимать логику: в виду отсутствия возможности выплаты дивидендов компания вынуждено ускоряет экспансию. При чем имеет место как органический рост, т.е. открытие новых «Пятерочек» и «Чижиков», так и поглощение региональных мелких сетей. В 2023 году X5 планирует зайти на рынок Дальнего Востока и уже в марте-апреле открыть первые магазины во Владивостоке и Хабаровске. Также менеджмент хочет ускорить и так высокую экспансию формата дискаунтера Чижик. В результате мы ждем темпов роста в 2023 году на уровне 15% (в 2022 году 18,3%) даже несмотря на замедление инфляции.

Мы по-прежнему смотрим позитивно на X5, хотя ключевой драйвер роста – это решение проблемы с иностранной пропиской и начало выплат дивидендов. Сохраняем рекомендацию «Покупать»

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Акрон в 2022 году увеличил выпуск удобрений на 2,4%

Выпуск удобрений на мощностях Акрона в 2022 году вырос на 2,4% г/г до 7,9 млн т, сообщила компания в пресс-релизе. Производство азотных удобрений увеличилось на 8,8% г/г до 5,5 млн т, выпуск сложных удобрений сократился на 10% г/г до 2,4 млн т.

С конца февраля компания столкнулась с геополитическими сложностями: Акрон не мог вывозить свою продукцию через порты Балтики, и ему пришлось переориентироваться на российские маршруты поставок. Тем не менее по итогам 2022 года валовой выпуск удобрений вырос.

По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, такая динамика объясняется высоким спросом в 2022 году на внутреннем рынке, запуском новых мощностей и, вероятно, более быстрым, чем ожидалось, решением логистических проблем.

Операционные результаты Акрона оказались сильными, в связи с этим финансовые показатели компании в 2022 году могут превысить их ожидания.

СберИнвестиции

Согласно пресс-релизу Акрона, валовой выпуск удобрений компании в 2022 году вырос на 2,4% г/г до 7,9 млн т с учетом увеличения производства азотных удобрений на 8,8% г/г до 5,5 млн т и сокращения выпуска сложных удобрений на 10% г/г до 2,4 млн т.

Несмотря на геополитические сложности, с которыми компания столкнулась с конца февраля (она не смогла вывозить свою продукцию через порты Прибалтики, и ей пришлось переориентироваться на российские маршруты поставок), по итогам 2022 года валовой выпуск удобрений вырос на 2,4% г/г и на 12,9% превысил наши оценки по этому показателю. Мы предполагаем, что это объясняется высоким спросом в 2022 году на внутреннем рынке, запуском новых мощностей и, вероятно, более быстрым, чем мы ожидали, решением логистических проблем.

Мы считаем операционные результаты компании за прошлый год сильными и отмечаем риск превышения нашего прогноза финансовых показателей Акрона на 2022 год.

Иванин Георгий
Sberbank CIB

18 января ПАО «Мосэнерго» подвело итоги производственной деятельности в 2022 году:

Электростанции компании в январе-декабре 2022 года выработали 62,51 млрд кВт? ч электроэнергии — на 0,8% больше показателя за аналогичный период 2021 года (62,01 млрд кВт? ч).

Отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭЦ, районных и квартальных тепловых станций «Мосэнерго» составил 85,41 млн Гкал, что на 4,2% ниже аналогичного показателя 2021 года (89,18 млн Гкал). Основное влияние на динамику этого показателя оказало существенное снижение отпуска теплоэнергии в феврале 2022 года из-за аномально высокой температуры наружного воздуха (среднемесячная температура в феврале 2022 года составила —0,9 °C против —10,5 °С в феврале 2021 года).


( Читать дальше )

«Мосэнерго» представило вчера операционные показатели за октябрь — декабрь. Валовая выработка электроэнергии в отчетном квартале повысилась на 2,3% г/г до 18 330 млн кВт-ч, а тепла — сократилась на 1,8% г/г до 30 330 тыс. Гкал. По итогам 2022 года валовая выработка электричества увеличилась на 0,8% г/г, а тепловой энергии — снизилась на 4,2% г/г.

В последнем квартале прошлого года валовая выработка электроэнергии «Мосэнерго» восстановилась: после снижения на 2,9% г/г в 3К22 она выросла на 2,3%. Мы полагаем, что это было связано с более благоприятными погодными условиями. Динамика выработки электроэнергии у «Мосэнерго» была лучше, чем у Единой энергосистемы (ЕЭС): в 4К22 выработка у компании выросла на 2,3% г/г, а у ЕЭС — сократилась на 0,7%. С учетом сильных результатов за 4К22 выработка электроэнергии «Мосэнерго» по итогам прошлого года выросла на 0,8%, т. е. почти так же, как у ЕЭС (на 0,7%). По итогам 2022 года валовая выработка электроэнергии «Мосэнерго» оказалась на 1,5% выше нашего прогноза, и сейчас мы полагаем, что финансовые показатели компании также будут немного выше, чем мы ожидали.

( Читать дальше )

ОГК-2 вчера представила операционные показатели за октябрь — декабрь прошлого года. Валовая выработка электричества в отчетном периоде увеличилась на 2,5% г/г до 12 785 млн кВт-ч, а валовая выработка тепловой энергии — на 6,5% г/г до 1 708 тыс. Гкал. По итогам 2022 года валовая выработка электроэнергии сократилась на 2,6% с уровня 2021 года, а тепла — на 2,2%.

После двух слабых кварталов подряд в 4К22 валовая выработка электроэнергии компании восстановилась — она повысилась на 2,5% г/г после падения на 13,2% в 3К22 и на 12,9% в 2К22. Мы полагаем, что это связано с завершением планового техобслуживания на ряде мощностей и с более благоприятными погодными условиями. В 4К22 динамика выработки электроэнергии у ОГК-2 (рост на 2,5%) была лучше, чем в Единой энергосистеме: (снижение на 0,7%). Впрочем, из-за слабых 2К22 и 3К22 по итогам всего 2022 года результаты ОГК-2 (сокращение на 2,6%) оказались хуже, чем у ЕЭС (рост на 0,7%). Впрочем, валовая выработка ОГК-2 по итогам 2022 года превзошла наш прогноз на 4,8%, и теперь мы полагаем, что финансовые показатели компании за 2022 год могут оказаться выше, чем мы ожидали.

В целом мы оцениваем операционные показатели за 4К22 позитивно. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции ОГК-2; их потенциал роста составляет 16,7%, а дивидендная доходность в 2023 году равна 16,4% (по выплатам за 2022 год).

Иванин Георгий
Sberbank CIB

Global Ports объявила операционные результаты за 4К22 и 2022

Объем перевалки контейнеров на морских терминалах компании в 2022 году упал на 37.1% г/г до 992 тыс. TEU, а в 4К22 сократился на 53.6% г/г до 179 тыс. TEU из-за значительного сокращения числа судозаходов ключевых контейнерных линий в Балтийском бассейне, который был частично компенсирован перестройкой цепочек поставок из Европы в Азию, а значит, ростом объемов в портах Дальнего Востока. В 2022 году объем перевалки контейнеров в Дальневосточном бассейне и на терминале Восточная стивидорная компания (ВСК) вырос на 20.1% г/г до 624 тыс. TEU (+31.6% г/г в 4К22 до 167 тыс. TEU). Объем неконтейнерных навалочных грузов вырос до 3 645 тыс. т против 3 206 тыс. т в 2021 (1 253 тыс. т в 4К22 против 772 тыс. т в 4К21). Обработка тяжелой колесной техники и автомобилей составила 22.7 тыс. в 2022 году (-82.6% г/г). Общий объем рынка контейнерных перевозок в России сократился на 24.3% г/г в прошлом году и на 28.4% г/г в октябре-декабре. Рост в 2022 году был зафиксирован только в портах Северного бассейна (+14.2% г/г) и на Дальнем Востоке (+9.3% г/г), а наибольшее снижение наблюдалось на Балтике (-57.3% г/г).

( Читать дальше )

В понедельник, 16 января, ПAO «НОВАТЭК» представило предварительные производственные показатели за двенадцать месяцев 2022 года.
     
Исходя из этих данных, мы рассчитали результаты IV кв. 2022 г.:


( Читать дальше )

BELUGA GROUP сообщила о своих операционных результатах за 2022 год.

Объемы продаж выросли на 7% г/г в 2022 году, что немного превысило наши ожидания. Объемы в 4К22 выросли на 4% г/г, улучшившись по сравнению 3К22, при этом как собственное производство, так и импортные бренды показали рост в 4К22. Компания продолжает извлекать выгоду из сохраняющегося высокого спроса (в особенности в 4К) и сокращения предложения на рынке из-за санкций (что особенно заметно в отношении крепких алкогольных напитков). Это достигается благодаря широкому ассортименту собственных брендов компании, высокому уровню запасов и сохраненным поставкам по большинству импортных контрактов.

Компания может повышать цены на свою продукцию, опережая рост акциза (4% г/г заявлено на 2022 и 2023П). Это наряду с растущей долей продаж премиальных продуктов и сильным рублем в течение значительной части 2022 года способствует росту маржи.


( Читать дальше )

Вчера «Белуга Групп» опубликовала хорошие операционные результаты за 2022 г. Так, общие отгрузки выросли на 6,8% до 16,8 млн декалитров. Продажи брендов собственного производства увеличились на 5,4% г/ до 13,9 млн дал, импортных брендов — на 13,8% г/г до 2,9 млн дал. Особенно сильную динамику показали собственные премиальные марки, в особенности флагманский бренд (водка «Белуга») — зафиксирован рост продаж на 36% г/г.

Масштаб розничной сети супермаркетов «ВинЛаб» увеличился на 35% г/г, число торговых точек достигло 1350, большинство новых магазинов открыто в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге. В годовом сопоставлении объем продаж сети вырос на 52,3%, трафик — на 37,1%, LfL-продажи — на 8,3%, средний чек — на 11,1%.

Операционные результаты «Белуга Групп» за 2022 г. выглядят сильными и говорят об устойчивости бизнес-модели компании к рискам, обусловленным текущими операционными условиями. Компания остается достаточно привлекательным дивидендным игроком, с ее новой (принятой в прошлом году) дивидендной политикой, согласно которой на дивиденды распределяется не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

Белов Константин
ИБ Синара